Valorización de oportunidades de negocio

Cuando una empresa está en búsqueda de nuevas oportunidades de negocio entra a una disyuntiva al momento de elegir una opción u oportunidad sobre las demás. Aunque a simple vista puede decirse que aquella que te da más rendimiento es la más adecuada, este criterio tiene ciertas implicancias que deben tomarse en cuenta en el momento de valorizar la oportunidad. Entre ellos vale tomar en cuenta el costo de oportunidad, la cantidad de periodos en el cual se espera recuperar la inversión o periodicidad del negocio, etc.

La forma más utilizada para dicha valoración es la del Valor Actual Neto (VAN). Esta considera los flujos futuros esperados descontados al costo de oportunidad de la misma elevado al número de periodos que pasaran entre hoy y la fecha que se recibirá dicho flujo. De esa forma se valoriza todos los flujos a tiempo actual, de lo contrario los flujos no serian comparables. La forma simplificada tomara la forma de la siguiente ecuación:

Donde:
cf: es el flujo esperado en el periodo
I: es la inversión inicial ( en caso existiese).
i: es  el costo de oportunidad por invertir en dicho negocio
n: es la cantidad de periodos en entre el flujo y esperado y el periodo actual

Vale la pena mencionar que el I, en caso de existir, siempre tomará valores negativos, ya que implica una salida de dinero. Mientras los cf son positivos ya que son flujos entrantes.

Un negocio será rentable si el VAN da un valor mayor a cero (VAN>0) de lo contrario, no sería rentable invertir en él.

En caso que se esté comparando distintas opciones se valorizará aquel que tiene un mayor VAN. Sin embargo, también dependerá del periodo del recupero que desea el inversor para el negocio. Es decir, puede existir un caso que un inversor que tenga dos opciones de inversión elija aquella con menor VAN pero con menor tiempo de recupero ya que no desea tener su dinero inmovilizado por tanto tiempo. Esto ultimo estará determinado por la aversión al riesgo del potencial inversor, así como las opciones que este tenga en cartera.